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adamdebst
Description du blog :
Association de Défense des Actionnaires Minoritaires de Bac Majestic
association_bst@yahoo.fr
Catégorie :
Blog Economie
Date de création :
05.06.2007
Dernière mise à jour :
28.04.2008
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L'ADAM-BST repasse les 5% du capital.
Posté le 28.04.2008 par adamdebst
Bonjour,
Les choses s'accélèrent et plusieurs petits porteurs qui manquaient à la dernière mise à jour se sont fait connaître ce week-end.
L'ADAM BST représente désormais 6.8% du capital.
Les témoignages de confiance en la valeur et de rachats sur les cours actuels afflluent.
Voici une première bonne nouvelle avant la confirmation attendue du retour à la rentabilité de Bac Majestic.
Cordialement.
Christophe Goetz
association_bst@yahoo.fr
Les choses s'accélèrent et plusieurs petits porteurs qui manquaient à la dernière mise à jour se sont fait connaître ce week-end.
L'ADAM BST représente désormais 6.8% du capital.
Les témoignages de confiance en la valeur et de rachats sur les cours actuels afflluent.
Voici une première bonne nouvelle avant la confirmation attendue du retour à la rentabilité de Bac Majestic.
Cordialement.
Christophe Goetz
association_bst@yahoo.fr
--
Point sur la situation de l'ADAM-BST
Posté le 24.04.2008 par adamdebst
Bonjour,
A ce jour, l'ADAM-BST ne représente plus que 4.3% du capital de BST et seulement 50 adhérents ont répondu à ma dernière demande d'actualisation (1.9 millions de titres).
En particulier un actionnaire important (600K titres) ne donne plus signe de vie bien que j'aie tenté de me rapprocher de lui.
Une bonne cinquaine d'autres n'ont pas mieux répondu et une quinzaine m'ont confirmé avoir vendu leurs titres.
Après une telle tempête boursière sur BST, il n'est pas étonnant que certains aient "craqué" et ne souhaitent plus jamais entendre parler de BST et des "affaires" ruineuses que l'AMF ne manquera pas de condamner je l'espère.
Un nouvel objectif s'ouvre. Repasser la barre des 5% et remobiliser de nouveaux actionnaires en attendant de comprendre ou de découvrir les intentions de M. Ohayon mais aussi de Millimages.
Il semble que le plus gros de la tempête soit derrière nous et que l'activité de Bac Majestic redevienne rentable, mais le marché n'a toujours pas pardonné à la direction actuelle les frasques passées: le manque de confiance est patent.
Lentement et toujours au détriment d'une relation transparente et respectueuse de Bac Majestic envers ses actionnaires minoritaires baffoués, M. Lener commence à apporter des éléments auxquels il s'était refusé de répondre jusque là. Aussi, dans le plus pur style du "je me fiche bien de vous" qui semble le caractériser, il a "rappelé" récemment que la décision de limoger M. Labadie était une décision de gestion financière suite aux nombreux échecs et aux pertes collossales quand jusque là il n'avait jamais daigné répondre à quoique ce soit sur ce point. Mieux, dans un rapport tardif on découvrait l'existence de problèmes de vues "stratégiques" alors qu'il s'agissait de pertes importantes qu'on nous cachait donc. Son "rappel" sur les raisons de l'éviction me rappelle à moi son "rappel" très tardif (et qui n'était pas un rappel) sur le ROC erroné: chassez la nature, elle revient au galop dit un dicton.
En attendant, l'arrivée de M. Ohayon semble avoir stoppé la chute du titre qui est, d'un point de vue technique, sorti de sa Phase 4. Si on ne peut pas encore parler de hausse, on pourra peut-être bientôt cesser de parler de chute continue...
Je crains que nous n'ayons pour le moment d'autre choix que de redonner des forces à l'ADAM-BST (repasser les 5%) le temps de connaître ce qui a motivé notre nouvel actionnaire de référence à nous rejoindre quand nombre d'entre nous vendaient dans la panique la plus totale.
Peut-on espérer un été ensoleillé pour notre investissement?
Cordialement.
Christophe Goetz
association_bst@yahoo.fr
A ce jour, l'ADAM-BST ne représente plus que 4.3% du capital de BST et seulement 50 adhérents ont répondu à ma dernière demande d'actualisation (1.9 millions de titres).
En particulier un actionnaire important (600K titres) ne donne plus signe de vie bien que j'aie tenté de me rapprocher de lui.
Une bonne cinquaine d'autres n'ont pas mieux répondu et une quinzaine m'ont confirmé avoir vendu leurs titres.
Après une telle tempête boursière sur BST, il n'est pas étonnant que certains aient "craqué" et ne souhaitent plus jamais entendre parler de BST et des "affaires" ruineuses que l'AMF ne manquera pas de condamner je l'espère.
Un nouvel objectif s'ouvre. Repasser la barre des 5% et remobiliser de nouveaux actionnaires en attendant de comprendre ou de découvrir les intentions de M. Ohayon mais aussi de Millimages.
Il semble que le plus gros de la tempête soit derrière nous et que l'activité de Bac Majestic redevienne rentable, mais le marché n'a toujours pas pardonné à la direction actuelle les frasques passées: le manque de confiance est patent.
Lentement et toujours au détriment d'une relation transparente et respectueuse de Bac Majestic envers ses actionnaires minoritaires baffoués, M. Lener commence à apporter des éléments auxquels il s'était refusé de répondre jusque là. Aussi, dans le plus pur style du "je me fiche bien de vous" qui semble le caractériser, il a "rappelé" récemment que la décision de limoger M. Labadie était une décision de gestion financière suite aux nombreux échecs et aux pertes collossales quand jusque là il n'avait jamais daigné répondre à quoique ce soit sur ce point. Mieux, dans un rapport tardif on découvrait l'existence de problèmes de vues "stratégiques" alors qu'il s'agissait de pertes importantes qu'on nous cachait donc. Son "rappel" sur les raisons de l'éviction me rappelle à moi son "rappel" très tardif (et qui n'était pas un rappel) sur le ROC erroné: chassez la nature, elle revient au galop dit un dicton.
En attendant, l'arrivée de M. Ohayon semble avoir stoppé la chute du titre qui est, d'un point de vue technique, sorti de sa Phase 4. Si on ne peut pas encore parler de hausse, on pourra peut-être bientôt cesser de parler de chute continue...
Je crains que nous n'ayons pour le moment d'autre choix que de redonner des forces à l'ADAM-BST (repasser les 5%) le temps de connaître ce qui a motivé notre nouvel actionnaire de référence à nous rejoindre quand nombre d'entre nous vendaient dans la panique la plus totale.
Peut-on espérer un été ensoleillé pour notre investissement?
Cordialement.
Christophe Goetz
association_bst@yahoo.fr
BST : Affaire à rebondissements.
Posté le 21.02.2008 par adamdebst
Chers adhérents,
Décidément, les nouvelles se multiplient sur Bac Majestic. Tout portait à croire que M. Labadie tenterait un retour en plaçant ses titres au sein de JLD alors qu’un nouveau venu montait au capital (M. Ohayon). Nous venons cependant d’apprendre que JLD avait revendu la totalité de ses titres Bac Majestic. Par ailleurs, Bac Majestic a racheté 2.6M de ses propres titres.
Difficile de comprendre la finalité exacte de tous ces récents mouvements mais nul doute que tout cela a été soigneusement préparé et pesé par des avocats bien avisés en la matière.
En tout état de cause, quelque fut choquant le déroulement du licenciement de M. Labadie, force est de constater qu’il a su mener en parfaite entente l’ensemble des transactions avec la nouvelle direction de Bac Majestic, comme en atteste, après les nombreux échanges complexes et croisés, la montée de Millimages à 33.32% des droits de votes, juste à 0.01% d’une obligation d’OPA.
Ceci étant, les récentes opérations posent bien des questions. Un ancien adhérent me fait part de ses questions en ces termes :
«[i]Le rachat par BST de ses propres actions a selon moi permis de vider BST de sa trésorerie …/… afin que MIL réponde à une obligation de racheter les titres de M. Labadie. Cette obligation était soit politique pour éviter un blocage d'actionnaires chez BST (notamment en vue de l'AG), soit contractuelle (existence d'éventuelles promesses d'achat / vente entre les co-actionnaires).
Il s'agit d'une opération neutre pour Mil qui n'a ainsi pas eu à mettre la main à la poche pour racheter les titres de Labadie et qui évite un éventuel passage de seuil au tiers (maintenant ou à venir) obligeant au déclenchement d'une OPA.
Sur le plan technique : il conviendra d'examiner les modalités de prise de décision chez BST (quel pourcentage de titres a été racheté, sous quelles conditions ...?, que vont devenir ces titres, seront-ils annulés ?)
D'un point de vue général : j'attire votre attention sur l'existence d'un texte l'article L 225-216 du code commerce qui réprime pénalement l'utilisation des fonds, ou l'octroi de prêts ou de sûreté par une société pour l'acquisition de ses propres titres.
La transposition de ce dispositif au cas présent n'est pas du tout évident mais on est dans l'esprit : usage des actifs d'une cible pour l'acquisition par un actionnaire de ses titres. Ce n'est pas évident car il s'agit d'un texte pénal qui doit en principe être apprécié restrictivement mais il sert d'épouvantail pour écarter certaines opérations dont celle-ci que je trouve particulièrement agressive.
Je pense que l'application de ce texte au cas présent mérite d'être examinée (et sous réserve d'une analyse exacte des opérations afin de s'assurer de ma compréhension).
Autre point que je ne saisis pas : pourquoi le rachat n'a-t-il pas été proposé à tous (sauf erreur de ma part) : abus de majorité, faute de gestion ? Quel est l'organe décisionnaire.
Ce ne sont que des pistes de réflexion que je vous soumets rapidement et amicalement. [/i]»
Quoiqu’il en soit, nous ne connaissons pas les intentions de M. Ohayon. A l’évidence, un opposant à M. Lener a disparu avec la totalité des ventes des titres BST par JLD.
Pour autant, avec 10% du capital, l’ADAM-BST entend encore peser dans le débat si la position de M. Ohayon diffère de celle de M. Lener : en Effet, pour pouvoir décider « seul », M. Ohayon devrait prendre plus de 33.32% du capital ce qui l’obligerait à une OPA. Sous ce seuil, il aurait besoin de l’adhésion des actionnaires minoritaires pour faire accepter ses éventuelles résolutions.
Il semble donc qu’il soit encore nécessaire d’attendre un éventuel franchissement de seuil ou une déclaration publique de Millimages ou de M Ohayon pour tenter de comprendre les intentions réelles des uns et des autres.
En attendant, vos idées sont évidemment les bienvenues.
Cordialement.
Christophe Goetz
Association_bst@yahoo.fr
Décidément, les nouvelles se multiplient sur Bac Majestic. Tout portait à croire que M. Labadie tenterait un retour en plaçant ses titres au sein de JLD alors qu’un nouveau venu montait au capital (M. Ohayon). Nous venons cependant d’apprendre que JLD avait revendu la totalité de ses titres Bac Majestic. Par ailleurs, Bac Majestic a racheté 2.6M de ses propres titres.
Difficile de comprendre la finalité exacte de tous ces récents mouvements mais nul doute que tout cela a été soigneusement préparé et pesé par des avocats bien avisés en la matière.
En tout état de cause, quelque fut choquant le déroulement du licenciement de M. Labadie, force est de constater qu’il a su mener en parfaite entente l’ensemble des transactions avec la nouvelle direction de Bac Majestic, comme en atteste, après les nombreux échanges complexes et croisés, la montée de Millimages à 33.32% des droits de votes, juste à 0.01% d’une obligation d’OPA.
Ceci étant, les récentes opérations posent bien des questions. Un ancien adhérent me fait part de ses questions en ces termes :
«[i]Le rachat par BST de ses propres actions a selon moi permis de vider BST de sa trésorerie …/… afin que MIL réponde à une obligation de racheter les titres de M. Labadie. Cette obligation était soit politique pour éviter un blocage d'actionnaires chez BST (notamment en vue de l'AG), soit contractuelle (existence d'éventuelles promesses d'achat / vente entre les co-actionnaires).
Il s'agit d'une opération neutre pour Mil qui n'a ainsi pas eu à mettre la main à la poche pour racheter les titres de Labadie et qui évite un éventuel passage de seuil au tiers (maintenant ou à venir) obligeant au déclenchement d'une OPA.
Sur le plan technique : il conviendra d'examiner les modalités de prise de décision chez BST (quel pourcentage de titres a été racheté, sous quelles conditions ...?, que vont devenir ces titres, seront-ils annulés ?)
D'un point de vue général : j'attire votre attention sur l'existence d'un texte l'article L 225-216 du code commerce qui réprime pénalement l'utilisation des fonds, ou l'octroi de prêts ou de sûreté par une société pour l'acquisition de ses propres titres.
La transposition de ce dispositif au cas présent n'est pas du tout évident mais on est dans l'esprit : usage des actifs d'une cible pour l'acquisition par un actionnaire de ses titres. Ce n'est pas évident car il s'agit d'un texte pénal qui doit en principe être apprécié restrictivement mais il sert d'épouvantail pour écarter certaines opérations dont celle-ci que je trouve particulièrement agressive.
Je pense que l'application de ce texte au cas présent mérite d'être examinée (et sous réserve d'une analyse exacte des opérations afin de s'assurer de ma compréhension).
Autre point que je ne saisis pas : pourquoi le rachat n'a-t-il pas été proposé à tous (sauf erreur de ma part) : abus de majorité, faute de gestion ? Quel est l'organe décisionnaire.
Ce ne sont que des pistes de réflexion que je vous soumets rapidement et amicalement. [/i]»
Quoiqu’il en soit, nous ne connaissons pas les intentions de M. Ohayon. A l’évidence, un opposant à M. Lener a disparu avec la totalité des ventes des titres BST par JLD.
Pour autant, avec 10% du capital, l’ADAM-BST entend encore peser dans le débat si la position de M. Ohayon diffère de celle de M. Lener : en Effet, pour pouvoir décider « seul », M. Ohayon devrait prendre plus de 33.32% du capital ce qui l’obligerait à une OPA. Sous ce seuil, il aurait besoin de l’adhésion des actionnaires minoritaires pour faire accepter ses éventuelles résolutions.
Il semble donc qu’il soit encore nécessaire d’attendre un éventuel franchissement de seuil ou une déclaration publique de Millimages ou de M Ohayon pour tenter de comprendre les intentions réelles des uns et des autres.
En attendant, vos idées sont évidemment les bienvenues.
Cordialement.
Christophe Goetz
Association_bst@yahoo.fr
Grandes manoeuvres sur BST
Posté le 20.02.2008 par adamdebst
Chers adhérents, actionnaires minoritaires de Bac Majestic,
L'heure est venue de relancer l'action de l'ADAM-BST.
En effet, nous sommes informés que la prochaine Assemblée Générale se tiendra en juin prochain alors que des mouvements importants et déterminants apparaissent sur le capital de Bac Majestic.
L'arrivée d'un nouvel actionnaire fortuné, M. Ohayon qui détient déjà plus de 8% du capital de BST, conjuguée avec des ventes de Millimages et un transfert des titres de M. J Labadie dans une nouvelle structure qu'il détient à 100% (avec son épouse) démontre que des "grandes manoeuvres" sont lancées de nature à bouleverser l'avenir de notre société.
L'ADAM-BST réunit toujours environ 10% du capital: elle peut et doit donc peser sur l'avenir de BST. Notamment, nous pouvons soumettre des résolutions à l'AG.
Je vous laisse libre de me faire part de vos propositions et de vos diverses observations dans un premier temps. Il me semble que nous sommes en droit d'exiger la révocation de M Lener: cela dépend de vous et cette demande ne sera faite que si la majorité des adhérents en décide ainsi.
Je vous donne donc la parole pour quelques semaines puis nous adopterons une conduite conforme aux souhaits de la majorité.
A bientot sur association_bst@yahoo.fr
Cordialement
Christophe Goetz
ADAM-BST
L'heure est venue de relancer l'action de l'ADAM-BST.
En effet, nous sommes informés que la prochaine Assemblée Générale se tiendra en juin prochain alors que des mouvements importants et déterminants apparaissent sur le capital de Bac Majestic.
L'arrivée d'un nouvel actionnaire fortuné, M. Ohayon qui détient déjà plus de 8% du capital de BST, conjuguée avec des ventes de Millimages et un transfert des titres de M. J Labadie dans une nouvelle structure qu'il détient à 100% (avec son épouse) démontre que des "grandes manoeuvres" sont lancées de nature à bouleverser l'avenir de notre société.
L'ADAM-BST réunit toujours environ 10% du capital: elle peut et doit donc peser sur l'avenir de BST. Notamment, nous pouvons soumettre des résolutions à l'AG.
Je vous laisse libre de me faire part de vos propositions et de vos diverses observations dans un premier temps. Il me semble que nous sommes en droit d'exiger la révocation de M Lener: cela dépend de vous et cette demande ne sera faite que si la majorité des adhérents en décide ainsi.
Je vous donne donc la parole pour quelques semaines puis nous adopterons une conduite conforme aux souhaits de la majorité.
A bientot sur association_bst@yahoo.fr
Cordialement
Christophe Goetz
ADAM-BST
Mise en demeure à M R. Lener, PDG de BST.
Posté le 23.12.2007 par adamdebst
Mise en péril de l'activité de BST - R éponse URGENTE DEMANDEE ,
Monsieur,
Vous vous obstinez a refuser toute explication crédible à vos actionnaires minoritaires depuis plusieurs mois. Après avoir licencié J Labadie sans autre forme d'explication consistante, nous déplorons l'impasse dans laquelle vous vous enfoncez visiblement. Vous pourrez lire ci-après la réponse accablante d'Imperia Filma concernant votre incapacité à distribuer Eden Log malgré l'intérêt international qu'il a sucité.
Cette incapacité est désormais récurrente et même programmée. "Survivre avec les Loups" est sorti depuis plusieurs semaines en Belgique mais vous avez invoqué on ne sait plus quelle mauvaise raison pour expliquer le retard de sortie pour la France alors que vous ne le projetterez finalement que dans 170 salles.
Je ne reviens pas sur votre évidente incapacité a promouvoir "La Chambre des Morts" film pour lequel seul F Thilliez semble avoir tenté une promotion sans moyens.
Aussi l'heure est à l'urgence.
Je vous mets donc en demeure, au nom des 11% d'actionnaires de l'ADAM-BST, de nous expliquez les raisons de ces manquements à votre coeur de métier (la distribution) et ce que vous comptez faire pour y remédier au plus vite. Quelle est votre nouvelle stratégie? Certains craignent que votre objectif est de "détruire" Bac Majestic pour assurer une OPE très à l'avantage de Millimages (lorsque l'AMF vous aura un peu oublié) afin de prendre à vil prix le catalogue Bac Majestic après avoir fait une plus-value de plusieurs millions lors des trades douteux objet de plaintes par ailleurs. Pouvez-vous démentir formellement de telles craintes?
Soyez convaincu qu'aucune des questions posées auxquelles vous avez refusé de répondre depuis plusieurs mois sont perdues. Elles font partie d'un dossier ouvert et l'ADAM-BST fera tout pour vous empêcher de spolier à votre aise et seul avantage les nombreux actionnaires minoritaires largement ruinés et trompés par votre faute.
Salutations.
****************************************************
[i]COMMUNIQUE DE LA PROD D'EDEN LOG
Bonjour à tous,
Nous vous informons qu'effectivement, Eden Log ne sera présent que sur très peu de salles en France:
3 à Paris , 7 en banlieue parisienne et 56 en province... Soit un total de 66 salles en France, ce qui est dérisoire.
Malgré tous nos efforts, ceux de Franck Vestiel, ceux de Clovis Cornillac et de l'ensemble des protagonistes de ce film, la distribution n'a pas réussi à répondre aux attentes et à l'intêret dont le film est sujet.
Parceque la diversité culturelle est en danger,et en particulier le cinéma de genre que nous défendons, nous vous invitons à faire l'effort, par soutien ou par curiosité, de vous déplacer dans la salle la plus proche de chez vous, afin de découvrir le travail de ce réalisateur prometteur et de témoigner votre soutien à cette diversité cinématographique qui nous est si chère.
Nous continuerons à défendre la cause de la diversité et de l'ouverture cinématographique.
Merci d'avance de votre soutien.[/i]
IMPERIA FILMS
*************
Christophe Goetz
ADAM-BST
Monsieur,
Vous vous obstinez a refuser toute explication crédible à vos actionnaires minoritaires depuis plusieurs mois. Après avoir licencié J Labadie sans autre forme d'explication consistante, nous déplorons l'impasse dans laquelle vous vous enfoncez visiblement. Vous pourrez lire ci-après la réponse accablante d'Imperia Filma concernant votre incapacité à distribuer Eden Log malgré l'intérêt international qu'il a sucité.
Cette incapacité est désormais récurrente et même programmée. "Survivre avec les Loups" est sorti depuis plusieurs semaines en Belgique mais vous avez invoqué on ne sait plus quelle mauvaise raison pour expliquer le retard de sortie pour la France alors que vous ne le projetterez finalement que dans 170 salles.
Je ne reviens pas sur votre évidente incapacité a promouvoir "La Chambre des Morts" film pour lequel seul F Thilliez semble avoir tenté une promotion sans moyens.
Aussi l'heure est à l'urgence.
Je vous mets donc en demeure, au nom des 11% d'actionnaires de l'ADAM-BST, de nous expliquez les raisons de ces manquements à votre coeur de métier (la distribution) et ce que vous comptez faire pour y remédier au plus vite. Quelle est votre nouvelle stratégie? Certains craignent que votre objectif est de "détruire" Bac Majestic pour assurer une OPE très à l'avantage de Millimages (lorsque l'AMF vous aura un peu oublié) afin de prendre à vil prix le catalogue Bac Majestic après avoir fait une plus-value de plusieurs millions lors des trades douteux objet de plaintes par ailleurs. Pouvez-vous démentir formellement de telles craintes?
Soyez convaincu qu'aucune des questions posées auxquelles vous avez refusé de répondre depuis plusieurs mois sont perdues. Elles font partie d'un dossier ouvert et l'ADAM-BST fera tout pour vous empêcher de spolier à votre aise et seul avantage les nombreux actionnaires minoritaires largement ruinés et trompés par votre faute.
Salutations.
****************************************************
[i]COMMUNIQUE DE LA PROD D'EDEN LOG
Bonjour à tous,
Nous vous informons qu'effectivement, Eden Log ne sera présent que sur très peu de salles en France:
3 à Paris , 7 en banlieue parisienne et 56 en province... Soit un total de 66 salles en France, ce qui est dérisoire.
Malgré tous nos efforts, ceux de Franck Vestiel, ceux de Clovis Cornillac et de l'ensemble des protagonistes de ce film, la distribution n'a pas réussi à répondre aux attentes et à l'intêret dont le film est sujet.
Parceque la diversité culturelle est en danger,et en particulier le cinéma de genre que nous défendons, nous vous invitons à faire l'effort, par soutien ou par curiosité, de vous déplacer dans la salle la plus proche de chez vous, afin de découvrir le travail de ce réalisateur prometteur et de témoigner votre soutien à cette diversité cinématographique qui nous est si chère.
Nous continuerons à défendre la cause de la diversité et de l'ouverture cinématographique.
Merci d'avance de votre soutien.[/i]
IMPERIA FILMS
*************
Christophe Goetz
ADAM-BST
L'ADAM-BST est toujours là!
Posté le 05.12.2007 par adamdebst
Bonjour à toutes et à tous,
Malgré la chute du cours de BST proche de 0.30 euro l'ADAM-BST a stabilisé son niveau d'inscription à 11% du capital environ.
De mon coté, je continue de suivre cette affaire de près mais faute de nouveaux éléments et dans l'attente de certaines vérifications qui nécessitent du temps et un peu de discrétion il ne me semble pas utile de communiquer en permanence.
Evidemment, tous les nouveaux adhérents continuent d'être les bienvenus.
Cordialement.
Christophe Goetz
ADAM-BST
Malgré la chute du cours de BST proche de 0.30 euro l'ADAM-BST a stabilisé son niveau d'inscription à 11% du capital environ.
De mon coté, je continue de suivre cette affaire de près mais faute de nouveaux éléments et dans l'attente de certaines vérifications qui nécessitent du temps et un peu de discrétion il ne me semble pas utile de communiquer en permanence.
Evidemment, tous les nouveaux adhérents continuent d'être les bienvenus.
Cordialement.
Christophe Goetz
ADAM-BST
ADAM-BST: Point sur la situation
Posté le 23.10.2007 par adamdebst
Actionnaires minoritaires.
Le 18 octobre dernier, dans un communiqué peu convainquant et sous la pression des adhérents de l’ADAM-BST, M. Lener a tenté de « colmater les brèches » en apportant une série de réponses officielles aux questions que nous lui avions posées.
Inutile de polémiquer longuement. On ne peut que regretter le manque de vraisemblance des réponses apportées.
Outre le fait que la direction de Bac Majestic ne tente de répondre qu’à une petite partie des questions soulevées, le communiqué sonne comme un aveu d’échec à justifier les nombreux « jeux comptables » passés. A ce sujet, j’en profite au passage pour indiquer que ce message sera aussi adressé aux Commissaires aux Comptes que j’interrogerai prochainement pour expliquer comment, dans tous ces bouleversements, ils n’ont jamais rien trouvé à redire.
Pour revenir rapidement sur la réponse faite le 18 octobre, notons donc par exemple :
1/ Que seul le décalage de « Survivre avec les loup » est expliqué : qu’en est-il des autres films ?
2/ La prise en compte soudaine de la baisse du marché de la vidéo est argumentée par des sources SEVN et GFK. Pourtant, dans le cas de SEVN par exemple, la dernière étude connue date du 23 février 2007 (http://www.sevn.fr/dossier/dossier.htm). Depuis cette date, la direction de Bac Majestic a bien confirmé plusieurs fois ses objectifs. Euroland Finances qui a étudié dans le détail ce dossier pour organiser l’augmentation de capital n’a jamais revu à la baisse la valorisation de Bac Majestic pour de telles raisons.
3/ La direction de Bac Majestic ré-invoque les échecs de début d’année qui sont cependant connus depuis longue date. Lors de l’Assemblée Générale du 29 juin, elle avait pourtant bien expliqué que l’objectif d’un CA de 23.5Me tenait compte de ces échecs. Ensuite l’objectif de résultat net à l’équilibre a encore été confirmé à plusieurs reprises. Il n’y a pas eu de nouvel échec depuis. Au contraire, des films comme « Caramel » ou la Palme d’Or de Cannes ont été de bonnes surprises. Que vaut donc cette explication dans ces conditions ?
4/ La fusion TPS-Canal date de décembre 2005 (http://www.universfreebox.com/article802.html). Cela n’a pas poussé Euroland Finances à diminuer la valorisation de Bac Majestic recommandée à l’achat juste avant l’Augmentation de Capital voulue très dilutive par la Direction de Bac Majestic (source Euroland Finances au moment de l’augmentation de capital). Fallait-il attendre septembre 2007 pour réagir ?
De toutes ces réponses tout à fait contestables et insuffisantes il reste quoi ? Peut-être un appel à l’apaisement dans le courriel que la direction a adressé à tous les adhérents de l’ADAM-BST qui lui avaient posé ces questions : « Pour des raisons éthiques et dans un esprit d’apaisement en cette période de changements managériaux, nous nous sommes refusés à y répondre sous la forme de mises en cause personnelles, nous sommes surs que vous pourrez le comprendre ».
Pour autant, la Direction de Bac Majestic mérite-t-elle cet apaisement et avons-nous intérêt à lui laisser un peu de temps ?
En ce qui concerne le mérite, je pense pour ma part que M Lener est encore très en dessous de minimum en apportant une telle réponse.
Quant au timing, doit-il être inquiétant ? Pas si sûr.
En effet, s’il apparaît que la saisine du Tribunal de Commerce reste aléatoire et au final pas forcément la plus indiquée des stratégies, il reste au moins une échéance compatible avec l’objectif long terme de l’essentiel des actionnaires de l’ADAM-BST : en juin 2008, il nous suffira de déposer un projet de résolution (compte tenu du Capital Social de Bac Majestic et sauf erreur de ma part, un tel projet peut être déposé dés lors que 2.5% du capital est réuni dans la demande).
Ce projet de résolution permettra de demander, par exemple, la révocation de M Lener si à cette date, la valorisation et le cours de Bac Majestic ne sont pas supérieurs à ce qu’en attendait par exemple Euroland Finances lorsqu’ils ont valorisé Bac Majestic avec Jean Labadie aux commandes de Bac Films : cela signifierait clairement que les choix et la stratégie de M Lener auront été très mauvais et fait perdre de la valeur à notre entreprise.
Nous pourrions donc laisser un peu de temps à M Lener. En effet, si personne ne doute que sans M. Labadie Bac Majestic perd sa capacité à dénicher des petits films à bon rendement, tout le monde constate aussi les défaillances du système dés lors qu’il s’agit de s’attaquer à des films à plus gros budgets. Aussi, à peine Bac Films avait-elle repris un chemin plus ambitieux début 2007 sur ce plan que nous avons connu une série de déceptions et un important échec financier (Miss Potter) qui est venu ruiner l’ensemble des efforts de « dénicheur ». Peut-être que sans le fameux « nez » de M Labadie nous perdons ces petits films très rentables mais que dans la nouvelle stratégie, toujours pas expliquée par R Lener au passage, les films à plus gros budget ne seront plus source de pertes ?
Dans ces conditions, si nous nous fixions juin 2008 comme objectif, cela pourrait être compatible avec cette demande « d’apaisement » et resterait raisonnable pour que M Lener fasse ses preuves.
Pour autant, il n’est pas question de ne rien faire entre-temps. Nous nous devons d’obtenir des réponses sur toutes les questions posées et éludées par R Lener au plus tard à l’occasion du communiqué sur le résultat du S1 prévu le 31 octobre prochain.
Les articles L 225-231 et L 225-232 du code de Commerce ouvrent des droits et des possibilités que nous pourrions exploiter formellement. Je travaille sur ces points.
Par ailleurs, d’ici juin 2008, toutes les possibilités « extérieures » restent ouvertes. Le fait que M. Labadie exploite une ancienne marque, Parc Films, ne prouve pas qu’il ne tentera plus jamais de revenir ou qu’aucun fonds ne sera intéressé pour reprendre les rênes et tirer profit de tout le potentiel inexploité de cette marque reconnue.
Je reste donc pour ma part déterminé, persévérant, combatif et confiant dans notre capacité a redresser la barre du navire Bac Majestic en 2008, quitte à devoir changer de commandant de bord. En attendant, je souhaite plus que jamais connaître le plan de route qui ne nous a toujours pas été communiqué.
En continuant de rejoindre l’ADAM-BST, vous contribuerez a faire avancer notre cause, celle des actionnaires minoritaires.
Rejoignez-nous.
Christophe Goetz
http://adamdebst.centerblog.net/rub-ADHERER-A-L-ADAM-BST.html
Le 18 octobre dernier, dans un communiqué peu convainquant et sous la pression des adhérents de l’ADAM-BST, M. Lener a tenté de « colmater les brèches » en apportant une série de réponses officielles aux questions que nous lui avions posées.
Inutile de polémiquer longuement. On ne peut que regretter le manque de vraisemblance des réponses apportées.
Outre le fait que la direction de Bac Majestic ne tente de répondre qu’à une petite partie des questions soulevées, le communiqué sonne comme un aveu d’échec à justifier les nombreux « jeux comptables » passés. A ce sujet, j’en profite au passage pour indiquer que ce message sera aussi adressé aux Commissaires aux Comptes que j’interrogerai prochainement pour expliquer comment, dans tous ces bouleversements, ils n’ont jamais rien trouvé à redire.
Pour revenir rapidement sur la réponse faite le 18 octobre, notons donc par exemple :
1/ Que seul le décalage de « Survivre avec les loup » est expliqué : qu’en est-il des autres films ?
2/ La prise en compte soudaine de la baisse du marché de la vidéo est argumentée par des sources SEVN et GFK. Pourtant, dans le cas de SEVN par exemple, la dernière étude connue date du 23 février 2007 (http://www.sevn.fr/dossier/dossier.htm). Depuis cette date, la direction de Bac Majestic a bien confirmé plusieurs fois ses objectifs. Euroland Finances qui a étudié dans le détail ce dossier pour organiser l’augmentation de capital n’a jamais revu à la baisse la valorisation de Bac Majestic pour de telles raisons.
3/ La direction de Bac Majestic ré-invoque les échecs de début d’année qui sont cependant connus depuis longue date. Lors de l’Assemblée Générale du 29 juin, elle avait pourtant bien expliqué que l’objectif d’un CA de 23.5Me tenait compte de ces échecs. Ensuite l’objectif de résultat net à l’équilibre a encore été confirmé à plusieurs reprises. Il n’y a pas eu de nouvel échec depuis. Au contraire, des films comme « Caramel » ou la Palme d’Or de Cannes ont été de bonnes surprises. Que vaut donc cette explication dans ces conditions ?
4/ La fusion TPS-Canal date de décembre 2005 (http://www.universfreebox.com/article802.html). Cela n’a pas poussé Euroland Finances à diminuer la valorisation de Bac Majestic recommandée à l’achat juste avant l’Augmentation de Capital voulue très dilutive par la Direction de Bac Majestic (source Euroland Finances au moment de l’augmentation de capital). Fallait-il attendre septembre 2007 pour réagir ?
De toutes ces réponses tout à fait contestables et insuffisantes il reste quoi ? Peut-être un appel à l’apaisement dans le courriel que la direction a adressé à tous les adhérents de l’ADAM-BST qui lui avaient posé ces questions : « Pour des raisons éthiques et dans un esprit d’apaisement en cette période de changements managériaux, nous nous sommes refusés à y répondre sous la forme de mises en cause personnelles, nous sommes surs que vous pourrez le comprendre ».
Pour autant, la Direction de Bac Majestic mérite-t-elle cet apaisement et avons-nous intérêt à lui laisser un peu de temps ?
En ce qui concerne le mérite, je pense pour ma part que M Lener est encore très en dessous de minimum en apportant une telle réponse.
Quant au timing, doit-il être inquiétant ? Pas si sûr.
En effet, s’il apparaît que la saisine du Tribunal de Commerce reste aléatoire et au final pas forcément la plus indiquée des stratégies, il reste au moins une échéance compatible avec l’objectif long terme de l’essentiel des actionnaires de l’ADAM-BST : en juin 2008, il nous suffira de déposer un projet de résolution (compte tenu du Capital Social de Bac Majestic et sauf erreur de ma part, un tel projet peut être déposé dés lors que 2.5% du capital est réuni dans la demande).
Ce projet de résolution permettra de demander, par exemple, la révocation de M Lener si à cette date, la valorisation et le cours de Bac Majestic ne sont pas supérieurs à ce qu’en attendait par exemple Euroland Finances lorsqu’ils ont valorisé Bac Majestic avec Jean Labadie aux commandes de Bac Films : cela signifierait clairement que les choix et la stratégie de M Lener auront été très mauvais et fait perdre de la valeur à notre entreprise.
Nous pourrions donc laisser un peu de temps à M Lener. En effet, si personne ne doute que sans M. Labadie Bac Majestic perd sa capacité à dénicher des petits films à bon rendement, tout le monde constate aussi les défaillances du système dés lors qu’il s’agit de s’attaquer à des films à plus gros budgets. Aussi, à peine Bac Films avait-elle repris un chemin plus ambitieux début 2007 sur ce plan que nous avons connu une série de déceptions et un important échec financier (Miss Potter) qui est venu ruiner l’ensemble des efforts de « dénicheur ». Peut-être que sans le fameux « nez » de M Labadie nous perdons ces petits films très rentables mais que dans la nouvelle stratégie, toujours pas expliquée par R Lener au passage, les films à plus gros budget ne seront plus source de pertes ?
Dans ces conditions, si nous nous fixions juin 2008 comme objectif, cela pourrait être compatible avec cette demande « d’apaisement » et resterait raisonnable pour que M Lener fasse ses preuves.
Pour autant, il n’est pas question de ne rien faire entre-temps. Nous nous devons d’obtenir des réponses sur toutes les questions posées et éludées par R Lener au plus tard à l’occasion du communiqué sur le résultat du S1 prévu le 31 octobre prochain.
Les articles L 225-231 et L 225-232 du code de Commerce ouvrent des droits et des possibilités que nous pourrions exploiter formellement. Je travaille sur ces points.
Par ailleurs, d’ici juin 2008, toutes les possibilités « extérieures » restent ouvertes. Le fait que M. Labadie exploite une ancienne marque, Parc Films, ne prouve pas qu’il ne tentera plus jamais de revenir ou qu’aucun fonds ne sera intéressé pour reprendre les rênes et tirer profit de tout le potentiel inexploité de cette marque reconnue.
Je reste donc pour ma part déterminé, persévérant, combatif et confiant dans notre capacité a redresser la barre du navire Bac Majestic en 2008, quitte à devoir changer de commandant de bord. En attendant, je souhaite plus que jamais connaître le plan de route qui ne nous a toujours pas été communiqué.
En continuant de rejoindre l’ADAM-BST, vous contribuerez a faire avancer notre cause, celle des actionnaires minoritaires.
Rejoignez-nous.
Christophe Goetz
http://adamdebst.centerblog.net/rub-ADHERER-A-L-ADAM-BST.html
La pression monte, la direction de BST temporise.
Posté le 09.10.2007 par adamdebst
Chers actionnaires minoritaires,
Voici la réponse faites à quelques membres de l’ADAM-BST suite aux questions posées le 4 octobre dernier (http://adamdebst.centerblog.net/2778937-Questions-envoyees-par-l-ADAM-BST-a-R-Lener) :
[i]« J’ai bien reçu votre mail. Conscient de vos interrogations, je m’engage à faire les meilleurs efforts pour que les réponses à vos questions vous soient apportées au plus tôt. Ces réponses seront communiquées par voie de presse et par le mail que je vous adresserai personnellement simultanément.
Je vous prie d’agréer Madame, Monsieur, cher Actionnaire, l’expression de mes salutations distinguées.
Roch Lener
Président Directeur Général »[/i]
Il nous reste donc à espérer qu’il saura tenir ses engagements et que les réponses seront aussi claires que les questions posées.
La pression monte, la direction de Bac Majestic temporise, parions que nous sommes à un tournant majeur, puisque des réponses apportées dépendra probablement l’action de nous devrons mener.
En effet, entre R Lener qui s’engage à répondre à nos questions « au plus tôt » par voie de presse et J Labadie qui a déclaré, par voie de presse aussi, tout faire pour contester son éviction alors que « Le Monde » laisse planer un soupçon de possible raid boursier, nos deux protagonistes sont désormais au pied du mur et devront abattre prochainement leurs cartes.
Quelle version correspond à la réalité ? Face aux graves accusations portées par M. Labadie contre M. Lener et un supposé avantage recherché au profit de Millimages (et donc a une spoliation des autres actionnaires que nous sommes), pourquoi le PDG de Bac Majestic n’attaque pas en diffamation s’il s’agit d’un mensonge ?
Espérons que dés la semaine prochaine nous y verrons plus clair, sans quoi il sera peut-être nécessaire d’user de formes administratives et juridiques dans les règles pour obtenir réponses et actions appropriées (une AG exceptionnelle me semble être le minimum requis pour légitimer quelque nouveau DG de Bac Films que ce soit compte tenu du contexte de cette affaire).
Dans cette attente, je vous souhaite courage et détermination dans ce combat pour la vérité.
Christophe Goetz
association_bst@yahoo.fr
Voici la réponse faites à quelques membres de l’ADAM-BST suite aux questions posées le 4 octobre dernier (http://adamdebst.centerblog.net/2778937-Questions-envoyees-par-l-ADAM-BST-a-R-Lener) :
[i]« J’ai bien reçu votre mail. Conscient de vos interrogations, je m’engage à faire les meilleurs efforts pour que les réponses à vos questions vous soient apportées au plus tôt. Ces réponses seront communiquées par voie de presse et par le mail que je vous adresserai personnellement simultanément.
Je vous prie d’agréer Madame, Monsieur, cher Actionnaire, l’expression de mes salutations distinguées.
Roch Lener
Président Directeur Général »[/i]
Il nous reste donc à espérer qu’il saura tenir ses engagements et que les réponses seront aussi claires que les questions posées.
La pression monte, la direction de Bac Majestic temporise, parions que nous sommes à un tournant majeur, puisque des réponses apportées dépendra probablement l’action de nous devrons mener.
En effet, entre R Lener qui s’engage à répondre à nos questions « au plus tôt » par voie de presse et J Labadie qui a déclaré, par voie de presse aussi, tout faire pour contester son éviction alors que « Le Monde » laisse planer un soupçon de possible raid boursier, nos deux protagonistes sont désormais au pied du mur et devront abattre prochainement leurs cartes.
Quelle version correspond à la réalité ? Face aux graves accusations portées par M. Labadie contre M. Lener et un supposé avantage recherché au profit de Millimages (et donc a une spoliation des autres actionnaires que nous sommes), pourquoi le PDG de Bac Majestic n’attaque pas en diffamation s’il s’agit d’un mensonge ?
Espérons que dés la semaine prochaine nous y verrons plus clair, sans quoi il sera peut-être nécessaire d’user de formes administratives et juridiques dans les règles pour obtenir réponses et actions appropriées (une AG exceptionnelle me semble être le minimum requis pour légitimer quelque nouveau DG de Bac Films que ce soit compte tenu du contexte de cette affaire).
Dans cette attente, je vous souhaite courage et détermination dans ce combat pour la vérité.
Christophe Goetz
association_bst@yahoo.fr
Comment devenir membre de l'ADAM-BST
Posté le 05.10.2007 par adamdebst
Vous voulez rejoindre l'ADAM-BST.
Rien de plus simple, le mode d'adhésion est régi par les statuts de l'association.
http://adamdebst.centerblog.net/2152611--Satuts-de-l-ADAM-BST
.... / Pour adhérer à l’ADAM-BST, il suffit d’écrire à association_bst@yahoo.fr en rédigeant par simple courriel une attestation sur l’honneur permettant d’identifier l’adhérent et de comptabiliser ses voix au prorata des titres qu’il déclare détenir selon le modèle suivant :
« Je soussigné, (Nom Prénom), demeurant (adresse complète et téléphone), atteste sur l’honneur détenir à ce jour XXXXX titres BST et soutenir l’action que Christophe GOETZ mène au travers de l’Association de Défense des Actionnaires Minoritaires de Bac Majestic. » ..../
Certains peuvent être réticents à soutenir Christophe Goetz nommément et dans ce cas il suffit d'utiliser la formule suivante qui convient tout aussi bien:
« Je soussigné, (Nom Prénom), demeurant (adresse complète et téléphone), atteste sur l’honneur détenir à ce jour XXXXX titres BST, soutenir et adhérer à l’action de l’Association de Défense des Actionnaires Minoritaires de Bac Majestic (ADAM-BST). »
N'oubliez pas de fournir un numéro de téléphone afin que votre adhésion puisse être authentifiée.
L'ADAM-BST vous souhaite la bienvenue.
Pour l'ADAM-BST
Christophe Goetz
Rien de plus simple, le mode d'adhésion est régi par les statuts de l'association.
http://adamdebst.centerblog.net/2152611--Satuts-de-l-ADAM-BST
.... / Pour adhérer à l’ADAM-BST, il suffit d’écrire à association_bst@yahoo.fr en rédigeant par simple courriel une attestation sur l’honneur permettant d’identifier l’adhérent et de comptabiliser ses voix au prorata des titres qu’il déclare détenir selon le modèle suivant :
« Je soussigné, (Nom Prénom), demeurant (adresse complète et téléphone), atteste sur l’honneur détenir à ce jour XXXXX titres BST et soutenir l’action que Christophe GOETZ mène au travers de l’Association de Défense des Actionnaires Minoritaires de Bac Majestic. » ..../
Certains peuvent être réticents à soutenir Christophe Goetz nommément et dans ce cas il suffit d'utiliser la formule suivante qui convient tout aussi bien:
« Je soussigné, (Nom Prénom), demeurant (adresse complète et téléphone), atteste sur l’honneur détenir à ce jour XXXXX titres BST, soutenir et adhérer à l’action de l’Association de Défense des Actionnaires Minoritaires de Bac Majestic (ADAM-BST). »
N'oubliez pas de fournir un numéro de téléphone afin que votre adhésion puisse être authentifiée.
L'ADAM-BST vous souhaite la bienvenue.
Pour l'ADAM-BST
Christophe Goetz
Questions envoyées par l'ADAM-BST à R Lener
Posté le 04.10.2007 par adamdebst
Le 4 octobre 2007
A l’attention de R. Lener
P.D.G. de Bac Majestic,
Monsieur,
Je reviens vers vous dans le cadre des activités de l’ADAM-BST, Association de Défense des Actionnaires Minoritaires de Bac Majestic présente à la dernière Assemblée Générale Mixte de juin 2007.
Pour votre parfaite information, sachez que nous réunissons à ce jour 10% du capital de la société avec 120 actionnaires.
Je ne commenterai pas particulièrement le niveau du cours actuel très en dessous du prix de la récente augmentation de capital que vous avez organisée au prix de 0.55 euro : le marché a parlé et semble vouer une grande méfiance à votre projet.
Nous avons tous lu dans la presse que M. Labadie conteste votre présentation de révision de la valeur du catalogue, de diminution du chiffre d’affaire et de résultat négatif. Force est de constater que l’argumentation de M Labadie telle qu’elle ressort au travers de nos lectures semble convaincante alors que vous aviez vous-même confirmé le 31 juillet 2007 les objectifs de CA de 23.5Me avec un RN positif (http://www.bacfilms.com/business/20070831rapportsem.pdf ). A la lumière de ces faits et de la contestation de M Labadie, votre alerte sur résultat prend l’apparence d’un « grand nettoyage des comptes » qui viserait à transférer un maximum de valeur en 2008 ce qui ne constituerait pas, il faut bien l’avouer, un projet de long terme acceptable pour Bac Majestic.
Nous aurions donc besoin d’explications claires sur plusieurs points pour mieux comprendre la stratégie que vous poursuivez.
Question 1 : Pourquoi une révision de la valeur du catalogue s’est avérée nécessaire alors qu’il a été audité de façon détaillée au début de cette année par Euroland Finance pour préparer l’augmentation de capital ? Vous invoquez les conditions de marché actuelles mais malgré toutes nos recherches, nous n’avons pas constaté de modifications d’ampleur depuis le début de cette année : Aucune télévision n’a fait faillite et le marché du DVD continue sur sa lancé ( Millimages que nous dirigez aussi a pris la décision d’acheter récemment UFG ce qui prouve d’ailleurs votre confiance dans le marché). La VOD et la télévision (ADSL -ajouté ici oublié ds l'original) se développent : Vous l’expliquez vous-même fort bien dans une interview télévisée du « Revenu TV » en avril 2007 (http://www.lerevenu.com/tv/videointerview.asp?numvideo=7726 ). Vous avez aussi déclaré dans votre Rapport Financier Semestriel 2007 avoir acquis 70 films depuis l’augmentation de capital ce qui devrait augmenter la valeur du catalogue..
Dans ces conditions, pouvez-vous donc nous éclairer sur cette surprenante « révision de la valeur du catalogue» qui expliquerait la perte prévisionnelle ? Qu’est ce que cela signifie exactement et quelle méthode comptable avez-vous utilisée pour arriver à cette révision ?
Question 2 : Le 31 août 2007 vous avez donc, en votre qualité de PDG de Bac Majestic, confirmé un Chiffre d’Affaire de 23.5Me et un RN positif. Vous changez tout cela maintenant au nom du « réalisme ». N’étiez-vous pas réaliste en août et en juin (ce CA vous nous l’avez confirmé aussi en AG) ? A quoi est dû ce soudain changement de perspectives ? Pourquoi les films programmés de longue date au S2 ne sont-ils plus tous à l’ordre du jour ? Devrions nous penser qu’ils ne sont pas prêts alors même que certains sont prévus de sortir en Belgique et en langue française dés cette année ? Pourriez-vous nous éclairer rapidement sur les raisons de retard de sortie de films clés pour le CA du S2 2007.
Question3 : Le RN est maintenant subitement passé négatif. La qualité des films ne semble pourtant pas en cause puisque fin août 2007 vous confirmiez un RN positif pour un CA de 23.5Me en pleine connaissance des performances des films déjà sortis. J’en conclus donc que la performance opérationnelle, c'est-à-dire la performance de Bac Films sous la direction de J Labadie, était satisfaisante. Maintenant que vous avez licencié M Labadie, quelle est votre stratégie pour maintenir ou améliorer cette performance opérationnelle?
Question 4 : La presse fait état d’un grand « émoi » dans le milieu cinématographique. M Labadie est réputé pour ses excellents contacts et relations dans ce milieu. Cet « émoi » n’est-il pas simplement un euphémisme pour indiquer un boycott ? Pourriez-vous nous faire un point explicite sur l’état des relations de Bac Majestic avec ses partenaires habituels depuis le départ de M. Labadie ? Les décalages des films en 2008 traduisent-ils une difficulté dans ce domaine ou est-ce une simple volonté de votre part de réduire la performance 2007 pour transférer du CA et du résultat en 2008 ?
En conclusion de tout ceci, contestez-vous les déclarations de presse de J Labadie et quels arguments factuels pouvez-vous nous apporter afin de savoir qui croire ?
Compte tenu de ce qui précède, ne vous semble-t-il pas opportun de nous convoquer à une Assemblée Générale pour expliquer et nous faire valider votre nouvelle stratégie qui semble, au mieux, incomprise du marché (-35% depuis que vous avez exposé la situation) et au pire inexistante voire dangereuse pour la pérennité de Bac Majestic ?
Les actionnaires minoritaires possèdent 66% du capital et n’ont pas eu un seul mot à dire dans toute cette affaire. Je vous prie donc de bien vouloir noter qu’au nom de l’ADAM-BST, je vous demande d’expliquer et de faire désormais valider par vote de tous les actionnaires votre projet et la nouvelle stratégie envisagée.
Nous attendons tous des réponses claires et précises aux questions posées et espérons que vous saurez ainsi nous convaincre du bien-fondé de vos récentes décisions ainsi que de votre capacité à développer efficacement notre entreprise.
Nous restons dans l’attente de vous lire.
Sincères salutations.
Christophe Goetz
ADAM-BST
A l’attention de R. Lener
P.D.G. de Bac Majestic,
Monsieur,
Je reviens vers vous dans le cadre des activités de l’ADAM-BST, Association de Défense des Actionnaires Minoritaires de Bac Majestic présente à la dernière Assemblée Générale Mixte de juin 2007.
Pour votre parfaite information, sachez que nous réunissons à ce jour 10% du capital de la société avec 120 actionnaires.
Je ne commenterai pas particulièrement le niveau du cours actuel très en dessous du prix de la récente augmentation de capital que vous avez organisée au prix de 0.55 euro : le marché a parlé et semble vouer une grande méfiance à votre projet.
Nous avons tous lu dans la presse que M. Labadie conteste votre présentation de révision de la valeur du catalogue, de diminution du chiffre d’affaire et de résultat négatif. Force est de constater que l’argumentation de M Labadie telle qu’elle ressort au travers de nos lectures semble convaincante alors que vous aviez vous-même confirmé le 31 juillet 2007 les objectifs de CA de 23.5Me avec un RN positif (http://www.bacfilms.com/business/20070831rapportsem.pdf ). A la lumière de ces faits et de la contestation de M Labadie, votre alerte sur résultat prend l’apparence d’un « grand nettoyage des comptes » qui viserait à transférer un maximum de valeur en 2008 ce qui ne constituerait pas, il faut bien l’avouer, un projet de long terme acceptable pour Bac Majestic.
Nous aurions donc besoin d’explications claires sur plusieurs points pour mieux comprendre la stratégie que vous poursuivez.
Question 1 : Pourquoi une révision de la valeur du catalogue s’est avérée nécessaire alors qu’il a été audité de façon détaillée au début de cette année par Euroland Finance pour préparer l’augmentation de capital ? Vous invoquez les conditions de marché actuelles mais malgré toutes nos recherches, nous n’avons pas constaté de modifications d’ampleur depuis le début de cette année : Aucune télévision n’a fait faillite et le marché du DVD continue sur sa lancé ( Millimages que nous dirigez aussi a pris la décision d’acheter récemment UFG ce qui prouve d’ailleurs votre confiance dans le marché). La VOD et la télévision (ADSL -ajouté ici oublié ds l'original) se développent : Vous l’expliquez vous-même fort bien dans une interview télévisée du « Revenu TV » en avril 2007 (http://www.lerevenu.com/tv/videointerview.asp?numvideo=7726 ). Vous avez aussi déclaré dans votre Rapport Financier Semestriel 2007 avoir acquis 70 films depuis l’augmentation de capital ce qui devrait augmenter la valeur du catalogue..
Dans ces conditions, pouvez-vous donc nous éclairer sur cette surprenante « révision de la valeur du catalogue» qui expliquerait la perte prévisionnelle ? Qu’est ce que cela signifie exactement et quelle méthode comptable avez-vous utilisée pour arriver à cette révision ?
Question 2 : Le 31 août 2007 vous avez donc, en votre qualité de PDG de Bac Majestic, confirmé un Chiffre d’Affaire de 23.5Me et un RN positif. Vous changez tout cela maintenant au nom du « réalisme ». N’étiez-vous pas réaliste en août et en juin (ce CA vous nous l’avez confirmé aussi en AG) ? A quoi est dû ce soudain changement de perspectives ? Pourquoi les films programmés de longue date au S2 ne sont-ils plus tous à l’ordre du jour ? Devrions nous penser qu’ils ne sont pas prêts alors même que certains sont prévus de sortir en Belgique et en langue française dés cette année ? Pourriez-vous nous éclairer rapidement sur les raisons de retard de sortie de films clés pour le CA du S2 2007.
Question3 : Le RN est maintenant subitement passé négatif. La qualité des films ne semble pourtant pas en cause puisque fin août 2007 vous confirmiez un RN positif pour un CA de 23.5Me en pleine connaissance des performances des films déjà sortis. J’en conclus donc que la performance opérationnelle, c'est-à-dire la performance de Bac Films sous la direction de J Labadie, était satisfaisante. Maintenant que vous avez licencié M Labadie, quelle est votre stratégie pour maintenir ou améliorer cette performance opérationnelle?
Question 4 : La presse fait état d’un grand « émoi » dans le milieu cinématographique. M Labadie est réputé pour ses excellents contacts et relations dans ce milieu. Cet « émoi » n’est-il pas simplement un euphémisme pour indiquer un boycott ? Pourriez-vous nous faire un point explicite sur l’état des relations de Bac Majestic avec ses partenaires habituels depuis le départ de M. Labadie ? Les décalages des films en 2008 traduisent-ils une difficulté dans ce domaine ou est-ce une simple volonté de votre part de réduire la performance 2007 pour transférer du CA et du résultat en 2008 ?
En conclusion de tout ceci, contestez-vous les déclarations de presse de J Labadie et quels arguments factuels pouvez-vous nous apporter afin de savoir qui croire ?
Compte tenu de ce qui précède, ne vous semble-t-il pas opportun de nous convoquer à une Assemblée Générale pour expliquer et nous faire valider votre nouvelle stratégie qui semble, au mieux, incomprise du marché (-35% depuis que vous avez exposé la situation) et au pire inexistante voire dangereuse pour la pérennité de Bac Majestic ?
Les actionnaires minoritaires possèdent 66% du capital et n’ont pas eu un seul mot à dire dans toute cette affaire. Je vous prie donc de bien vouloir noter qu’au nom de l’ADAM-BST, je vous demande d’expliquer et de faire désormais valider par vote de tous les actionnaires votre projet et la nouvelle stratégie envisagée.
Nous attendons tous des réponses claires et précises aux questions posées et espérons que vous saurez ainsi nous convaincre du bien-fondé de vos récentes décisions ainsi que de votre capacité à développer efficacement notre entreprise.
Nous restons dans l’attente de vous lire.
Sincères salutations.
Christophe Goetz
ADAM-BST
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